Emerald · 由 Totemic Investors 推出

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OCIO
为数字资产而生。

加密投资正在从产品转向投资组合,从证券选择转向资产配置。数字资产领域已扩展至收益、贝塔、阿尔法与创投,各类别表现各异,服务不同的投资目标。配置者终于能根据自身的回报、风险与流动性目标构建投资组合。

总市值

BTC / USD

ETH / USD

SOL / USD

DeFi TVL

实时 · 每 60 秒刷新

第 02 节 · 时间线

我们如何走到今天。

塑造资本流向这一资产类别方式的十七年关键节点。

比特币创世区块

中本聪挖出第 0 区块。第一个可信的数字稀缺性原语。多年来无基金、家族办公室或机构涉足。

2013资本

Pantera 推出首支加密基金

Dan Morehead 从 Tiger Management 独立出来,推出美国首支机构级加密基金。证明加密可以被包装成 LP 熟悉的基金结构。

2015基础设施

以太坊主网上线

智能合约上线。加密不再只是单一资产押注,而是发行后续所有资产的平台:稳定币、DeFi、NFT、RWA。

2017资本

ICO 热潮与崩盘

代币成为融资工具,一度超过传统 VC 在早期加密领域的投资。周期以监管打击与 90% 回撤告终——但代币融资模式自此确立。

2018资本

a16z 推出加密专项基金

顶级 Sand Hill 公司为加密专项工具募资 3 亿美元。加密创投成为真正资产类别的信号。该基金后来回报 5.4 倍 DPI——本世纪最佳 VC 年份之一。

2020新产品

DeFi 之夏

Compound 推出流动性挖矿;Aave、Uniswap 和 Yearn 跟进。链上收益成为真实可衡量的回报来源——如今 DeFi 收益类别的基础。

2020资本

MicroStrategy 采用 BTC 国库

上市公司 CFO 将 4.25 亿美元国库转换为比特币。第一个可信的企业资产负债表配置,开启了延续至今的新买家类别。

2021资本

Coinbase 直接上市

COIN 以 860 亿美元估值上市。加密原生公司可通过公开股权投资,为代币以外创造新的敞口路径。

2022危机

Terra/Luna 崩盘

400 亿美元算法稳定币在数日内崩塌,拖垮借贷方与基金。加密配置者第一次教训:"稳定"是营销词,不是结构属性。推动完全抵押与合成稳定币的分化。

2022危机

FTX 破产

第二大交易所因欺诈崩塌。重塑尽职调查:机构配置者开始要求隔离托管、合资格托管方,以及与传统另类投资同等的运营尽调。

2023监管

BlackRock 申请现货 BTC ETF

全球最大资管公司向监管路径释放信心信号。在十个月后批准之前,这本身就是合法化的里程碑。

2024监管

现货 BTC ETF 获批

11 支 ETF 同时获批。比特币通过现有经纪基础设施开放给 RIA、养老金与财富平台。一年内 AUM 突破 500 亿美元。

2024新产品

BlackRock 推出 BUIDL

以太坊上的代币化货币市场基金,完全由美国国债支持。来自一线 TradFi 发行人的首个"真正"RWA——后续代币化信贷、房地产、私募基金的模板。

2024监管

现货 ETH ETF 获批

以太坊加入比特币的合规包装。两大加密资产现在都可以无托管复杂度地获取,移除了传统顾问的最后一道运营阻力。

2025监管

GENIUS 法案通过

联邦稳定币框架立法。在银行、金融科技与企业获得清晰运营模板后,收益型稳定币供应快速扩张。

2025资本

Circle 上市;Pantera 分配

Circle 上市;Pantera 与 a16z 在市场高位向 LP 分配资本。加密 VC 开始产生真实的 DPI——证明该资产类别可以返还现金,而不仅仅是账面价值。

2025新产品

代币化 RWA 突破 170 亿美元

BUIDL、Ondo、Maple 等的机构 RWA TVL 跨越 170 亿美元。代币化国债、私募信贷与货币市场如今已是独立的、有意义的配置类别。

2026新产品

多策略加密成为默认

家族办公室与捐赠基金从单一代币敞口转向跨越流动、创投、市场中性与 RWA 的多策略配置。投资组合构建问题取代选币问题——这正是 Totemic Investors 为之而生的时代。

第 03 节 · 洞察

唯一的免费午餐。

集中下注让你为承受的波动率获得回报。多元化的投资组合让你为相互抵消的波动率获得回报。请看。

金融界唯一的免费午餐就是多元化。

第 04 节 · 组成部分

九大组成部分。

表达数字资产类别的九种方式。气泡大小约等于市场规模——有数据时实时显示,否则采用快照。点击任一气泡阅读详情。

数据仅供参考——长期平均值,而非预测。

第 05 节 · 深度解析

逐一类别,深入剖析。

你拥有什么、如何获取、当前市场规模有多大。有数据时实时显示,否则采用快照。

排序

流动代币

实时

BTC、ETH 及长尾代币。整个资产类别的贝塔。

代表: BTC, ETH, SOL
投资途径: 交易所, 现货 ETF, 自托管
流动性: 当日
规模: —

加密创投

快照

早期加密公司的股权与代币。长期锁定的资本,管理人之间分化为业内之最。

代表: Paradigm, a16z crypto, Pantera, Dragonfly
投资途径: 基金 LP 出资, 直接投资, SPV
流动性: 约 7 年
规模: $75.00B

方向性对冲基金

快照

多空、趋势跟踪与主动交易。对加密的高贝塔加上管理人阿尔法。

代表: Galaxy, BlockTower, Pantera Liquid
投资途径: 基金认购, 月度/季度流动性
流动性: 1 个月
规模: $56.00B

市场中性对冲基金

快照

基差套利、资金费率收割、做市。在加密领域最接近绝对回报的策略。

代表: ANB, Hodl Numeri, BlockTower Sigma
投资途径: 基金认购, 通常月度流动性
流动性: 1 个月
规模: $25.00B

DeFi 收益

实时

链上借贷、流动性质押与做市。来自协议费用与验证人奖励的真实收益。

代表: Aave, Lido, Pendle, Ethena
投资途径: 自托管 + 智能合约, 托管包装
流动性: 7 天
规模: —

结构化产品

快照

链上期权金库、备兑看涨与本金保护票据。带有结构化风险的收益。

代表: Ribbon, Friktion, Aevo, Cega
投资途径: 链上金库, 场外结构化票据
流动性: 14 天
规模: $4.50B

现实世界资产

实时

代币化国债、私募信贷与房地产。为传统收益服务的加密管道。

代表: BlackRock BUIDL, Ondo, Maple, Centrifuge
投资途径: 许可型代币, 合资格投资者通道
流动性: 1 天
规模: —

稳定币(收益型)

实时

sUSDe、sDAI、USDY。无风险利率加成,附带加密特有的风险。

代表: sUSDe, sDAI, USDY
投资途径: 链上, 部分通过托管方
流动性: 1 天
规模: —

基础设施

快照

验证节点、矿业与节点服务。带有代币价格敞口的运营业务。

代表: Figment, Marathon, Coinbase Cloud
投资途径: 运营商股权, 直接质押业务
流动性: 3 个月
规模: $35.00B

第 06 节 · 资产地图

按规模看资产类别。

每个矩形代表一个类别,面积与今日已部署资金成正比。点击瓦片阅读其深度解析。

第 07 节 · Emerald

构建你的投资组合。

拖动滑块。锁定任何想固定的权重。其余未锁定项的总和会自动重新平衡至 100%。

预设组合

权重配置

流动代币20.0%

加密创投5.0%

方向性对冲基金10.0%

市场中性对冲基金20.0%

DeFi 收益10.0%

结构化产品5.0%

现实世界资产15.0%

稳定币(收益型)10.0%

基础设施5.0%

总计100.0%

风险与回报你的组合

预期回报

13%

年化

波动率

22%

组合标准差

流动性

月度: 90%
季度: 95%
年度: 95%

预测区间 · 80% 置信度

1 年-16%+41%

中位数 +13%

5 年(累计)-0%+128%

中位数 +64%

-100%0%+100%+200%+300%

基于类别历史波动率与假设相关性的示意区间。非预测。非投资建议。

OCIO为数字资产而生。